Alors que la Fête des Lanternes arrive, la tendance du marché du tungstène se poursuit. L'optimisme dominant du marché découle des contraintes d'approvisionnement à long terme motivées par la politique et le sentiment, associées au statut renforcé du tungstène en tant que minéral stratégique critique et à une préférence accrue en matière d'allocation de capital, soutenant collectivement la tendance ferme des prix. Selon les statistiques de China Tungsten Online, au moment de la rédaction de cet article, au cours des deux premiers mois de 2026 seulement, le prix des principales matières premières de tungstène a augmenté d'environ 85 %, tandis que le prix des déchets de tungstène a bondi de 120 %. Toutefois, le sentiment élevé du marché s’accompagne d’une accumulation de risques. Le 2 mars, plusieurs sociétés cotées du secteur du tungstène ont publié des annonces de fluctuations anormales des cours des actions, mettant en garde contre les risques associés aux récentes hausses rapides des cours des actions et rappelant aux investisseurs d'être prudents face aux risques commerciaux sur le marché secondaire. China Tungsten Online a résumé les principaux risques comme suit : (1) Risque macroéconomique. Les produits en tungstène sont largement utilisés dans l'économie nationale. Les fluctuations cycliques de la macroéconomie auront un impact direct sur la demande globale de la fabrication en aval, ce qui à son tour affectera la demande du marché et la performance des prix des produits en tungstène en amont. La demande de produits à base de tungstène peut fluctuer en fonction des fluctuations économiques ou les amplifier, telles que les ralentissements dans les principaux secteurs économiques tels que les infrastructures et l'immobilier, qui consomment d'importantes quantités de produits à base de tungstène. (2) Écart entre le consensus et la réalité dans les domaines d'application. La consommation réelle de matières premières de tungstène dans les domaines d'application consensuels peut différer considérablement des attentes du marché, ne parvenant potentiellement pas à absorber pleinement la capacité et la congestion des prix à court terme. En particulier dans des domaines tels que l'aérospatiale, la défense, le photovoltaïque et les nouvelles énergies, le volume d'applications peut ne pas être aussi important que ce que l'on perçoit subjectivement, ce qui pourrait entraîner des difficultés de transmission des coûts. (3) Risque d’ajustement de la politique industrielle. La réglementation nationale de l'industrie du tungstène couvre toutes les étapes, y compris l'extraction, la fusion, l'exploitation et l'exportation. Les ajustements des politiques industrielles concernées auront un impact direct sur la production, les opérations et les activités des entreprises. (4) Risque de prix des matières premières et de volatilité de l’offre. Les entreprises dont l'autoapprovisionnement en matières premières ne peut pas répondre aux besoins de production sont confrontées à des défis liés aux fluctuations des prix et à la stabilité de la chaîne d'approvisionnement lorsqu'elles achètent à l'extérieur. (5) Risque d’itération et de substitution technologique. Par exemple, dans le domaine des barres omnibus photovoltaïques en fil diamanté, il existe des risques liés aux opportunités de pénétration du fil de tungstène par rapport au fil d'acier à haute teneur en carbone et au risque de contre-pénétration. (6) Risque de fluctuation du taux de change. Les fluctuations du taux de change du RMB auront un impact direct sur les gains//pertes de change et sur la performance globale des entreprises ayant des activités d'exportation. (7) Risque de crédit et de performance. L'octroi de lignes de crédit et de conditions de paiement à certains clients comporte un risque de créances douteuses sur les comptes clients. Les défauts de paiement des fournisseurs ou des clients, tels que l'incapacité de livrer ou de récupérer les marchandises comme convenu, peuvent déclencher une réaction en chaîne, affectant la continuité de la production et la stabilité des performances. Au moment de la rédaction de cet article, les derniers prix des principaux produits en tungstène sont les suivants : Concentré de tungstène noir à 65 % : 850 000 ¥ par tonne (standard), en hausse de 84,8 % depuis le début de l'année. Concentré de tungstène blanc à 65 % : 849 000 ¥ par tonne métrique (standard), en hausse de 85,0 % depuis le début de l'année. Paratungstate d'ammonium (APT) : 1 260 000 ¥ la tonne, en hausse de 88,1 % depuis le début de l'année. APT européenne : 1 890 à 1 998 dollars par unité de tonne métrique (équivalent à 1 149 000 à 1 214 000 ¥ par tonne), en hausse de 111,3 % depuis le début de l'année. Poudre de tungstène : 2 000 ¥ le kilogramme, en hausse de 85,2 % depuis le début de l'année. Poudre de carbure de tungstène : 1 940 ¥ le kilogramme, en hausse de 86,5 % depuis le début de l'année. Poudre de cobalt : 580 ¥ le kilogramme, en hausse de 11,5 % depuis le début de l'année. 70 % de ferrotungstène : 1 200 000 ¥ la tonne, en hausse de 84,6 % depuis le début de l'année. Ferrotungstène européen : 209 à 230 dollars par kg W (équivalent à 1 005 000 à 1 054 000 ¥ par tonne), en hausse de 59,6 % depuis le début de l'année. Déchets de tungstène (barre) : 1 320 ¥ le kilogramme, en hausse de 120,0 % depuis le début de l'année. Débris de tungstène (foret) : 1 300 ¥ le kilogramme, en hausse de 124,1 % depuis le début de l'année.
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